Orta Doğu’daki gerilimler küresel tahvil piyasalarını sarstı. ABD ve Avrupa’da faizler rekor seviyelere ulaşırken, enflasyonist baskılar ve siyasi belirsizlikler piyasalarda tedirginliğe yol açıyor.
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler küresel tahvil piyasalarında satış baskısını artırarak faiz oranlarını rekor seviyelere taşıdı. ABD, İsrail ve İran arasındaki belirsizlik, enflasyonist baskıların küresel ölçekte güçleneceği tahminlerini tetikledi.
Hürmüz Boğazı’ndaki potansiyel aksamalar ve artan sigorta maliyetleri, petrol fiyatlarının yüksek seyretmesine neden oluyor. Bu durum, enflasyonun daha da hızlanacağı öngörülerini güçlendiriyor. Merkez bankalarının para politikalarında daha sıkı adımlar atabileceği beklentileri öne çıkıyor.
ABD’de son açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, ABD Merkez Bankası (Fed) faiz politikalarına yönelik beklentileri değiştirdi. Para piyasaları, Fed’in yıl genelinde faiz indirimi yerine faiz artırımına gidebileceği olasılığını fiyatlamaya başladı.
Savaş öncesinde Fed’in toplamda iki faiz indirimi yapması bekleniyordu. Ancak Orta Doğu’daki belirsizlikler bu beklentileri tersine çevirdi. Piyasa analizleri, Fed’in aralık ayındaki toplantısında yüzde 70 ihtimalle 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapabileceğine işaret ediyor.
Enflasyonun yüksek kalacağına dair endişeler ve Fed’in olası faiz artırımı ihtimalleri, tahvil piyasalarındaki satış baskısını derinleştirdi. ABD’nin 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri son 16 ayın, 20 ve 30 yıllık tahvil getirileri ise son 3 yılın zirvelerini gördü.
ABD’nin 5 yıllık tahvil faizi yüzde 4,29’a, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,63’e yükselerek Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviyelerini kaydetti. 20 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,17’ye, 30 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 5,15’e çıkarak sırasıyla Kasım 2023 ve Ekim 2023’ten beri en yüksek düzeylerine ulaştı.
Avro Bölgesi’nde ekonomik görünüm, enerji fiyatlarındaki artış ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisi altında kaldı. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Profesyonel Tahminciler Anketi, enflasyon tahminlerinde artışa işaret etti.
Bu yıl için enflasyon tahmini 0,9 puan, 2027 için ise 0,1 puan yükseldi. Orta Doğu’daki savaşın enerji maliyetleri üzerindeki olumsuz etkisi, büyüme rakamlarında aşağı yönlü revizyonlara neden oldu. Avro Bölgesi için gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahminleri 2026, 2027 ve 2028 yılları için sırasıyla yüzde 1, 1,3 ve 1,3 olarak güncellendi.
Avro Bölgesi’nde nisan ayı yıllık enflasyonu, enerji fiyatlarındaki artışla yüzde 3’e ulaştı. İngiltere’de yerel seçimlerde iktidar partisinin oy kaybetmesi, ülke tahvilleri üzerinde ek baskı yaratarak siyasi belirsizlik algısını artırdı.
Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,16 ile Mayıs 2011’den, İngiltere’nin 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,18 ile Temmuz 2008’den bu yana en yüksek seviyelerini gördü.
Asya tahvil piyasalarında da benzer etkiler gözlemleniyor. Japon yeninin dolar karşısında zayıflaması, ülkede enflasyon risklerini artırarak tahvil piyasasındaki satıcılı seyre katkıda bulunuyor. Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,72’ye çıkarak Haziran 1997’den beri en yüksek seviyesini gördü.
Çin’de ise tahvil piyasalarında yatay bir seyir hakim. Ülkenin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 1,75 seviyesinde bulunuyor.
KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, tahvil faizlerindeki artışın, yüksek petrol fiyatları ve enflasyonun küresel piyasalarda olağan hale gelebileceğine işaret ettiğini belirtti. Yüksek tahvil faizleri, daha sıkı para politikası beklentilerini yansıtıyor.
Waterer, bu durumun büyüme açısından faiz oranlarına duyarlı riskli varlıklarda tedirginliğe yol açtığını vurguladı. Tahvil faizlerinin yükselmesinin, para politikası koşullarının sıkılaşmasıyla büyümenin önündeki engelleri artırabileceğini ifade etti. Üç haneli petrol fiyatlarının merkez bankaları için daha şahin bir faiz ortamı yarattığını, bu nedenle tahvil faizleri yükselmeye devam ederken piyasalarda gerginliğin sürebileceğini ekledi.
Yorum Yap